香港的銀行不良貸款總額今年年中已達到250億美元，這數字約佔總貸款2%，是20年來的最高水平；當下，已是2025年的最後幾天，相信這比例經已到2.3%，2026年該還會進一步惡化。
這些壞帳最主要在商業房地產貸款領域，而眾所皆知恆生這方面最惡劣，相信其壞帳仍會隨不良貸款總額增加而跟上，我預計這「財務包袱」，將成明年首季匯豐股價大調整的借口。
加上內地近日一些鄉鎮銀行出事，而美國的細銀行亦好不到那裏，如10月份兩家地區性銀行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp因貸款違約和詐欺指控而股價大幅下跌，這股負面銀行風，可能會吹到來香港，我們不能掉以輕心。
貸款壞帳永遠是銀行的催命符，上十多年，歐債危機足令匯豐衰足十幾年。
當然，現下香港銀行的資產負債表仍然健康，撥備充足，覆蓋率大多超過140%；且銀行近年財富管理服務的盈利能力超級良好，匯豐有調整當然亦只是借口。
但匯豐現時股價已偏高，大戶震倉機率非常高。
加上世事無絕對，我們怎知英國匯豐總壇有甚麼大事發生，又或整個英國銀行體系會否出現大變動，萬一像比特幣般來個10月11日的大逆轉，那無論先前市場對匯豐怎樂觀也好，都會全然消失。
我還是那句：投資，見好即收！不要貪升。
