過去兩個月，我在美股「試了兩次水」，一次是輝達，一次是谷歌，入手後感覺極不自在。這是一種多年累積的直覺，總覺得，美股的動力大不如前，有點不妙，全不像過往十多年的態勢。
我還是速速走為上策！
美科企再如斯繼續巨額投入於人工智能基建上，定然闖禍！其實，我一直都質疑，究竟人工智能服務有幾多生意？客戶能比得起幾多錢？夠唔夠圍皮架？
就嘗試以小喻大，以我為例吧！我真係跟科技跟得好貼，甚麼Vibe coding 、甚麼自建人工智能資料庫、甚麼自動化操作等等，我都努力跟學。若你問我這些玩意有無用，我可以說用例是有的，但究竟這些用例的商業價值有幾高，有無人肯比錢買或用，我可以大膽說，無！原因你懂用AI做的我也懂，那我犯不著要用你的。於是，AI的學習純只是一種個人學養之增潤，不知何年何日才有大用！
最諷刺是，現下很多科企在擴建數據中心的同時，其他生意很大程度亦被它們「霸著」，「霸」晒所有生意嚟做，你看阿里巴巴和阿馬遜等等科企，又做科技，又做零售，甚至想做埋金融，咁普通人那有商機？還需要這些人工智能服務嗎？早晚這些科企就會意識到開發出來的算力超級過剩，根本無人要！
再者，科技產業若繼續藉着「供應創做需求」，總有一天天大塌下來。不是嗎？像輝達般透過循環融資與交叉投資：我「供應」資金令你有錢「需求」我的晶片，使輝達跟其他科企捆綁起來，系統性風險極之高。一旦無咁多生意或借貸資金鏈一斷，就火燒連環船，引爆超級大股災，我所謂的金融核爆！
美股CoreWeave正是這種經典操作，輝達是CoreWeave 主要投資方之一，而CoreWeave 又是輝達最主要買家，若當中拿走CoreWeave，就等於輝達用自己的資金購買返輝達自己的晶片，這還算是生意！？
這跟零八年金融海嘯沒倆樣，銀行業比錢你買樓，跟住你比返幢樓佢，佢再套現，又再借比人買樓，來來去去都係果筆錢！原理相同！
AI 熱潮似是技術革命，原來底裏又是借貸槓桿堆疊而成的龐氏騙局。
寫到這一刻，我擱了筆，不寫了，想好好思考這危機的深度，做點準備。
